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汽车行业一季度销售数据评论一季度行业低速

发布时间:2019-11-09 20:04:40

汽车行业一季度销售数据评论:一季度行业低速增长符合预期

根据中汽协的统计,2011年3月,汽车销售182.85万辆,同比增长5.36%,继1月份增长13.81%、2月份增长4.57%之后,再次实现正增长,增速基本符合我们的预期。

3月,乘用车销售134.76万辆,同比增长6.52%,其中微客同比下降9.99%,其余车型均呈现不同幅度的增长;商用车销售48.09万辆,同比增长2.25%,其中客车增长突出,增幅达22.52%,货车略有增长,增幅为2.22%。

一季度,汽车销售498.38万辆,同比增长8.08%,其中,乘用车销售384.39万辆,同比增长9.07%,商用车销售113.98万辆,同比增长4.86%。

三个原因导致一季度的低速增长:一、购置税优惠政策、汽车下乡和以旧换新政策集中于1月1日退出,导致去年4季度提前透支了一季度的销量,在此前提下,能够取得8.08%的销量增长,还是令人满意的;二、燃油价格的不断攀升,对汽车销量也构成了一定的负面影响;三、今年经销商的融资环境远不如去年同期,且担心去年二季度库存问题的重演,进货谨慎。

我们认为,购置税优惠政策、汽车下乡和以旧换新政策的取消对行业的负面影响逐步消失,行业将进入自然增长状态。但由于二季度是行业进入销售淡季,我们判断二季度各月的绝对销量将呈逐步回落的态势,汽车股或将进入调整阶段。

考虑到2010年二、三季度的低基数,我们判断,二、三季度行业销量增速为%,四季度的销量增速12%左右,维持全年销量15%左右增速的判断。

2011年是我国“十二五”计划的开局之年,我国国民经济仍将保持良好的发展态势。尽管一些消费政策已经退出,又面临交通拥堵等诸多矛盾,但居民收入不断提高的趋势不变,汽车刚性需求非常强烈。

占80%人口的二三线城市及农村市场成为汽车消费的主力,而且将持续很长时间。我们对2011年我国汽车股的表现依然乐观。维持2011年汽车行业“优于大势”的投资评级。

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